乙烯核心数据

供需

乙烯价格

国内供应

海外供应

需求

乙烯利润

乙烯进口利润

下游利润

需求端：下游需求缓慢恢复，中东和东南亚的低价报盘逐步增多，及古雷石化EVA装置周内投产，乙烯国内市场价格实际商谈维稳至6600-6800元/吨。LOTTE CHEMICAL120wt 于 5.9停车检修，后期关注5-6月检修装置重启情况。市场需求带动有限。加重市场看空情绪。

国内市场：周内烟台万华100wt及浙石化1#140wt一体化装置检修及镇海炼化1#裂解装置尚未开车影响下，导致原1.2-1.4wt乙烯外销量大幅减少的情况；新增方面需关注三江化工125wt轻烃裂解装置6月下旬投产兑现情况；国外来看，其余装置仍在检修期，国内多套 MTO 装置重启且外销乙烯，市场低位盘整为主，PTT1-4号裂解预计5月初重启，如LOTTE 120wt已于5.9检修，如中原石化、后期场内现货供应仍然充足。6月预计美国到港货源将出现改善。南京诚志等。库存水平降至中等水平，除S-OIL CORP.已于4月24日重启，预计短期乙烯价格低位震荡。

本周焦点

乙烯核心观点

核心观点-中性偏空：

近期乙烯市场延续走弱，成本端支撑仍不足，

供应-中性偏空：

供应端：5月东北亚市场装置部分检修如期兑现,但自美国、烟台万华100wt及浙石化1#140wt一体化装置检修，CFR东北亚乙烯价格继续下跌23美金至860美元/吨。叠加下游需求预期悲观，且中国对5-6月现货需求偏弱，场内中东和东南亚的低价报盘逐步增多，东南亚货源陆续补充抵消检修影响：国内来看，5月有大量美国货运抵亚洲。

估值-偏空：

近期石脑油受制于原油价格偏弱影响，及镇海炼化1#裂解装置尚未开车，裂解利润亏损有所扩大；MTO利润亏损稍有修复，关注国内乙烯新增兑现情况及一体化下游投产导致乙烯外销量减少情况。预计6.23重启，且成本端支撑仍偏弱，

后期来看：国内一体化装置如期检修，供应端预期仍小幅偏空，暂未影响市场，预计终端行业以消化前期下游订单为主，供应存增加预期；且周内PETRONAS计划出售可在5月12日至13日交付的4500吨货物，ASAHI KASEI MITSUBISHI有检修计划；泰国方面，但进口货源仍充裕，原料端石脑油成本支撑仍偏弱，